Paytm ಷೇರುಗಳು 3 ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 54% ಏರಿಕೆ, ಮೇ ಕನಿಷ್ಠದಿಂದ 79% ಮರುಕಳಿಸಿತು; ರ್ಯಾಲಿ ಇಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಲು ಇದೆಯೇ?

Paytm ನ ಮೂಲ ಕಂಪನಿಯಾದ One 97 ಕಮ್ಯುನಿಕೇಷನ್ಸ್‌ನ ಷೇರುಗಳು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಚೇತರಿಕೆ ಕಂಡಿವೆ, ಕಳೆದ ಮೂರು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಮುಚ್ಚಿದೆ. ಈ ಮರುಕಳಿಸುವಿಕೆಯು ಬಹು ಧನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಕುಸಿತದ ಮೇಲೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಿಸಿತು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಸ್ಟಾಕ್ 54% ಗಳಿಸಿತು. ₹554 ಪ್ರತಿ.

ಪ್ರಸ್ತುತ, ಸ್ಟಾಕ್ ತನ್ನ ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ 79% ರಷ್ಟು ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ ₹310, ಅನುಸರಣೆ ಸಮಸ್ಯೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ Paytm ಪಾವತಿಗಳ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅನ್ನು ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಂಡ ನಂತರ ನಾಲ್ಕು ತಿಂಗಳ ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮೇ 2024 ರಲ್ಲಿ ಹಿಟ್ ಆಗಿತ್ತು, ಇದು Paytm ನ ಸ್ಟಾಕ್‌ನಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು.

ಇತ್ತೀಚೆಗೆ, ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಮನರಂಜನೆ ಮತ್ತು ಟಿಕೆಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಆಹಾರ ವಿತರಣಾ ದೈತ್ಯ ಝೊಮಾಟೊಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿತು. ಒಪ್ಪಂದದ ಭಾಗವಾಗಿ, Paytm ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳವರೆಗೆ ತನ್ನ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್‌ನಲ್ಲಿ ಟಿಕೆಟಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಮನರಂಜನಾ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ನೀಡುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಬಳಕೆದಾರರನ್ನು ಮರುನಿರ್ದೇಶಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ‘ಹೋಗುವ-ಹೊರಗೆ’ ವಿಭಾಗಕ್ಕೆ ಝೊಮಾಟೊದ ಮುಂಬರುವ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್‌ಗೆ ಬದಲಾಯಿಸಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಕಂಪನಿಯ ಪ್ರಕಾರ ಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸೇವೆ ವಿತರಣೆಯಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಅದರ ಮನರಂಜನಾ ಟಿಕೆಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಹಾರದಿಂದ ಆದಾಯವನ್ನು ಬದಲಿಸಲು ಈ ಕ್ರಮವನ್ನು ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಜೂನ್ ಮಧ್ಯಭಾಗದಲ್ಲಿ ಚಲನಚಿತ್ರ ಮತ್ತು ಈವೆಂಟ್ ಟಿಕೆಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು Paytm ನೊಂದಿಗೆ ಮಾತುಕತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ ಎಂದು Zomato ಘೋಷಿಸಿದಾಗ ಒಪ್ಪಂದವು ಮೊದಲು ಬೆಳಕಿಗೆ ಬಂದಿತು.

ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಹಾದಿ

ಜೂನ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಯು ಫೆಬ್ರವರಿಯಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಘಟಕವನ್ನು ಮುಚ್ಚಲು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ನಿರ್ದೇಶನದ ನಂತರ ಅದರ ಪಾವತಿ ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿನ ದೌರ್ಬಲ್ಯದಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾದ ವ್ಯಾಪಕ ನಷ್ಟವನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡಿದೆ. ಡಿಜಿಟಲ್ ಪಾವತಿ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಏಕೀಕೃತ ನಿವ್ವಳ ನಷ್ಟವು ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ ₹ನಷ್ಟಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 840 ಕೋಟಿ ರೂ ₹ವರ್ಷದ ಹಿಂದೆ 358 ಕೋಟಿ ರೂ.

ವರದಿ ಮಾಡುವ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಿಂದ ಅದರ ಆದಾಯವು 36% ರಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ₹ಏಪ್ರಿಲ್-ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ 1,502, ಕಂಪನಿಯ ಅಂದಾಜಿನ 1500 ಕೋಟಿಯಿಂದ 1600 ಕೋಟಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೆಯಾಗುತ್ತದೆ.

ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಲಾಭದಾಯಕತೆ ಮತ್ತು ಆದಾಯವನ್ನು ಎರಡನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಿಸಲು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಉತ್ತಮ ವೆಚ್ಚ ನಿರ್ವಹಣೆಯಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ. ಇದು ಒಟ್ಟಾರೆ ವ್ಯಾಪಾರದ ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿ ಸಾಧನ ಸೇರ್ಪಡೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಣೆಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಉದ್ಯೋಗಿ ವೆಚ್ಚಗಳು ಜುಲೈನಿಂದ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ವರೆಗೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, RBI ಯ ನಿರ್ಬಂಧಗಳು ಕಂಪನಿಯ ವೇದಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ವಿತರಿಸಲಾದ ಸಾಲಗಳನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಲು ಹಲವಾರು ಸಾಲ ಪಾಲುದಾರರನ್ನು ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಜೂನ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ 1.4% ಅನುಕ್ರಮ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ.

ಅದರ ವೆಚ್ಚ-ಉಳಿತಾಯ ಕ್ರಮಗಳ ಭಾಗವಾಗಿ, ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರಲ್ಲದ ಸ್ವತಂತ್ರ ನಿರ್ದೇಶಕರ ವೇತನವನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸಲು ಕಳೆದ ಬುಧವಾರ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದೆ. Paytm ತನ್ನ ಸ್ವತಂತ್ರ ಮಂಡಳಿಯ ಸದಸ್ಯರು ಈಗ ಗರಿಷ್ಠ ವಾರ್ಷಿಕ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಗಳಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಘೋಷಿಸಿತು ₹4.8 ಮಿಲಿಯನ್ ($57,228), ಕಡಿಮೆಯಾದ ವೇತನವು ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.

ಹಿಂದೆ, ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಾಹಕರಲ್ಲದ ಸ್ವತಂತ್ರ ನಿರ್ದೇಶಕರು ಅಷ್ಟು ಸಂಪಾದಿಸಿದರು ₹ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 20.7 ಮಿಲಿಯನ್. ನಡುವೆ ಉಳಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಕಂಪನಿ ಹೊಂದಿದೆ ₹ಪ್ರತಿ ವರ್ಷ ಉದ್ಯೋಗಿ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ 4 ಬಿಲಿಯನ್ ಮತ್ತು 5 ಬಿಲಿಯನ್.

₹600 ಗುರಿ ಬೆಲೆ

ಇತ್ತೀಚಿನ ಟಿಪ್ಪಣಿಯಲ್ಲಿ, ಜಾಗತಿಕ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ಬರ್ನ್‌ಸ್ಟೈನ್ ತನ್ನ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಸ್ಟಾಕ್‌ನಲ್ಲಿ ತನ್ನ ‘ಖರೀದಿ’ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಪುನರುಚ್ಚರಿಸಿದೆ. ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 600 ರೂ. ವ್ಯಾಪಾರವು ಅದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ 2026-27 ರ ವೇಳೆಗೆ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯನ್ನು ಸಾಧಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ ಮತ್ತು ಲಾಭದಾಯಕತೆಗೆ ಮೂರು ಸಂಭಾವ್ಯ “ಮಾರ್ಗಗಳನ್ನು” ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಬರ್ನ್‌ಸ್ಟೈನ್ ಯೋಜಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಬರ್ನ್‌ಸ್ಟೈನ್ ಪ್ರಕಾರ, ಕಂಪನಿಯ ವ್ಯವಹಾರವು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅಥವಾ ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿಯಲ್ಲಿ ಪಾವತಿ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಪರವಾನಗಿಯೊಂದಿಗೆ ರಚನೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, “ಬಹುತೇಕ ತಕ್ಷಣವೇ” ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಬಹುದು, ಇದರಿಂದಾಗಿ “ಗರಿಷ್ಠ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅನ್‌ಲಾಕ್ ಮಾಡಬಹುದು.”

ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಪೋಷಕರನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯುವುದು – “ಮಧ್ಯಮ ಮಾರ್ಗ” – ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು “ಕಡಿಮೆ ಅಪಘಾತ-ಪೀಡಿತ” ಮಾಡಬಹುದು. ಈ ಯಾವುದೇ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸದಿದ್ದರೆ, ಎಫ್‌ವೈ 27 ರ ವೇಳೆಗೆ ಪೇಟಿಎಂ ಲಾಭದಾಯಕವಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಬರ್ನ್‌ಸ್ಟೈನ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ, ಅವರ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ ₹600.

ಏತನ್ಮಧ್ಯೆ, ಸಿಟಿ ರಿಸರ್ಚ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗೆ ತನ್ನ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 440, ಹಿಂದಿನ ಗುರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 410, Paytm ನ ಮನರಂಜನಾ ಟಿಕೆಟಿಂಗ್ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು Zomato ಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿರುವುದು ಕಂಪನಿಗೆ ಅನುಕೂಲಕರ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಾಗಿದೆ. ಈ ಹೆಚ್ಚಳದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಹೊಸ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯು ಇನ್ನೂ 21.5% ನಷ್ಟು ಸಂಭಾವ್ಯ ತೊಂದರೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

Paytm ನ ಮನರಂಜನಾ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು Zomato ಗೆ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು ಕಂಪನಿಯ ನಗದು ಮೀಸಲುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು Emkay ರಿಸರ್ಚ್ ನಂಬುತ್ತದೆ, ಇದು ತನ್ನ ಪ್ರತಿಫಲಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಶ್-ಬ್ಯಾಕ್ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಈ ಕ್ರಮವು ಇತ್ತೀಚಿನ ಆರ್‌ಬಿಐ ಕ್ರಮಗಳ ನಂತರ ಅದರ ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿರುವ ಪಾವತಿ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಪುನಶ್ಚೇತನಗೊಳಿಸುವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ. ಮಾರಾಟದಿಂದ ಒಂದು-ಆಫ್ ಲಾಭಗಳು FY25E ಗಾಗಿ ನಿವ್ವಳ ನಷ್ಟವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು, ಅವರು ಭವಿಷ್ಯದ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಋಣಾತ್ಮಕ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು ಎಂದು ಅದು ಗಮನಿಸಿದೆ.

ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಅಂದಾಜಿನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ನಿವ್ವಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ಡೀಲ್‌ನಿಂದ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಮಾತ್ರ ಯೋಜಿಸಲಾಗಿದೆ ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 25, ಇದು ಒಪ್ಪಂದದ ಸುದ್ದಿಯ ನಂತರ ಗಮನಿಸಿದ ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ (ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಪಾವತಿ ಸಂಗ್ರಾಹಕ ಅನುಮೋದನೆಯನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿಯೂ ಸಹ).

ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ದಲ್ಲಾಳಿಯು ತನ್ನ ಗುರಿಯ ಬೆಲೆಯೊಂದಿಗೆ ಸ್ಟಾಕ್‌ನಲ್ಲಿ ತನ್ನ ‘ಕಡಿಮೆ’ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿದೆ ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 375 ರೂ.

ಹಕ್ಕು ನಿರಾಕರಣೆ: ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಶಿಫಾರಸುಗಳು ವೈಯಕ್ತಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರದ್ದು. ಇವು ಮಿಂಟ್‌ನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ತಜ್ಞರೊಂದಿಗೆ ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ನಾವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ.