ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ತನ್ನ ದಾಖಲೆಯ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟಗಳಿಂದ ಸರಿಪಡಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ನಿಫ್ಟಿ 50 ಈ ತಿಂಗಳ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಅದರ ಜೀವಿತಾವಧಿಯ ಗರಿಷ್ಠ ಹಿಟ್‌ನಿಂದ 1% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ. ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ಸರಿಪಡಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದ್ದರೂ, ‘ಕಥನ’ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ.
ಕೋಟಾಕ್ ಇನ್‌ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಶನಲ್ ಇಕ್ವಿಟೀಸ್‌ನ ಪ್ರಕಾರ ‘ನಿರೂಪಣೆಯ’ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಇನ್ನೂ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸಂಪರ್ಕ ಕಡಿತಗೊಂಡಿವೆ ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ನೈಜ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಅವುಗಳ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ 10% – 50% ಆಗಿದೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಅವಾಸ್ತವಿಕ ಊಹೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಪೋಷಕ ನಿರೂಪಣೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ‘ನಿರೂಪಣೆ’ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಅಗ್ರಾಹ್ಯ ಮೌಲ್ಯಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅದು ಗಮನಿಸಿದೆ.
“ಕೆಲವು ‘ನಿರೂಪಣೆಗಳು’ ನಿರಾಶೆಯನ್ನುಂಟುಮಾಡಿದೆ (ಕಡಲದಾರಿ, ಪ್ರೀಮಿಯಮೀಕರಣ) ಮತ್ತು ಇತರರು (PSUಗಳ ಖಾಸಗೀಕರಣ, ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಚೇತರಿಕೆ ಮತ್ತು ಪೋಷಣೆ) ವ್ಯತಿರಿಕ್ತ ಚಿಹ್ನೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಮುಂದುವರಿದಿವೆ. ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ, ‘ನಿರೂಪಣೆ’ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಇನ್ನೂ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸಂಪರ್ಕ ಕಡಿತಗೊಂಡಿವೆ. ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ, ಅವುಗಳ ನೈಜ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ 10%-50% ಆಗಿದೆ, ”ಕೋಟಕ್ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಇಕ್ವಿಟೀಸ್ ವರದಿಯಲ್ಲಿ ತಿಳಿಸಿದೆ.
ಕೆಲವು ‘ನಿರೂಪಣೆ’ ಹೂಡಿಕೆ ಮತ್ತು PSU ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿದ್ದುಪಡಿಯು ಸೌಮ್ಯವಾದ ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯ-ಆಫ್ ಮನೋಭಾವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ, ದಲ್ಲಾಳಿ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಪ್ರಕಾರ, ‘ನಿರೂಪಣೆಗಳು’ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಮನವನ್ನು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಆದ್ಯತೆಗಳಿಗೆ ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದು.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣಗಳು ಮತ್ತು ‘ನಿರೂಪಣಾ’ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಮೂಲಭೂತ ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯದ ನಡುವಿನ ದೊಡ್ಡ ಅಂತರವನ್ನು ಇನ್ನೂ ನೋಡುತ್ತದೆ.
“ಒಟ್ಟಾರೆ ಭಾವನೆಯು ಇನ್ನೂ ಸಾಕಷ್ಟು ಉತ್ಸಾಹಭರಿತವಾಗಿದೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ವಲಯಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಪೂರ್ಣ-ನೊರೆ-ಹೊರಗಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಕಾಣಬಹುದು ಮತ್ತು ಬೆಲೆ-ಅಜ್ಞೇಯತಾವಾದಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ದೇಶೀಯ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ದೊಡ್ಡ ಒಳಹರಿವು” ಎಂದು ಕೋಟಾಕ್ ಈಕ್ವಿಟೀಸ್ ಹೇಳಿದೆ.
ಮಜಗಾನ್ ಡಾಕ್ ಶಿಪ್ ಬಿಲ್ಡರ್ಸ್, ಭಾರತ್ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್, ಕೊಚ್ಚಿನ್ ಶಿಪ್‌ಯಾರ್ಡ್, ಹಿಂದೂಸ್ತಾನ್ ಏರೋನಾಟಿಕ್ಸ್, ರೈಲ್ ವಿಕಾಸ್ ನಿಗಮ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ (ಆರ್‌ವಿಎನ್‌ಎಲ್), ರೈಲ್‌ಟೆಲ್ ಮತ್ತು ಐಆರ್‌ಎಫ್‌ಸಿ ಸೇರಿದಂತೆ ಕೆಲವು ರೈಲ್ವೆ ಮತ್ತು ರಕ್ಷಣಾ ಷೇರುಗಳು ಜುಲೈನಿಂದ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಸಿದಿವೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ತಿಳಿಸಿದೆ.
ಇದಲ್ಲದೆ, ಅಂಬರ್ ಎಂಟರ್‌ಪ್ರೈಸಸ್ ಇಂಡಿಯಾ, ಡಿಕ್ಸನ್ ಟೆಕ್ನಾಲಜೀಸ್ (ಇಂಡಿಯಾ), ಸಿರ್ಮಾ ಎಸ್‌ಜಿಎಸ್ ಟೆಕ್ನಾಲಜಿ ಮತ್ತು ಕೇನ್ಸ್ ಟೆಕ್ನಾಲಜಿ ಇಂಡಿಯಾದಂತಹ ಇಎಂಎಸ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಷೇರುಗಳು ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಿಂದ ಸರಿಪಡಿಸುತ್ತಿವೆ.
ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚಿನ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಆರೋಪಿಸುತ್ತದೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳು ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ-ಬೀಟಾ ಹೂಡಿಕೆಯ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ‘ನಿರೂಪಣೆಯ’ ಷೇರುಗಳು ಸಾಧಾರಣ ಅಪಾಯ-ಆಫ್ ಮೋಡ್‌ಗೆ.
“ಯುಎಸ್‌ನಲ್ಲಿನ ಮಂದಗತಿ, ಚೀನಾದ ಆರ್ಥಿಕ ನೀತಿಗಳಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿದ ನಿಶ್ಚಲತೆ, ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಕುಟುಂಬಗಳ ನಡುವೆ ವಿಶ್ವಾಸದ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿಗೆ ಕಾರಣವಾದ ಇತ್ತೀಚಿನ ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳಿಂದಾಗಿ ನಾವು ಸ್ವಲ್ಪ ಅಪಾಯ-ಆಫ್ ಮೋಡ್‌ಗೆ ಭಾವನೆಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ನಿರಂತರವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತೇವೆ. EZ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ. ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ‘ಜಾಗತಿಕ’ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ, ಸರಕುಗಳ ಷೇರುಗಳು ಮಧ್ಯಮ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಕಂಡಿವೆ ಆದರೆ ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳ ಷೇರುಗಳು ದೃಢವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿವೆ” ಎಂದು ಕೋಟಾಕ್ ಈಕ್ವಿಟೀಸ್ ಹೇಳಿದೆ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಗಟ್ಟಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ನಿರ್ಮಾಣಕ್ಕೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಒಡ್ಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅದು ನಂಬುತ್ತದೆ.
ಹಕ್ಕು ನಿರಾಕರಣೆ: ಮೇಲೆ ಮಾಡಲಾದ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಶಿಫಾರಸುಗಳು ವೈಯಕ್ತಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಅಥವಾ ಬ್ರೋಕಿಂಗ್ ಕಂಪನಿಗಳದ್ದೇ ಹೊರತು ಮಿಂಟ್‌ನದ್ದಲ್ಲ. ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ತಜ್ಞರೊಂದಿಗೆ ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ನಾವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ.
