ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಐಪಿಒ: ಎಲ್‌ಐಸಿ ಹೌಸಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಪಿಎನ್‌ಬಿ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ವಿರುದ್ಧ ಇದು ಹೇಗೆ ಸಂಗ್ರಹವಾಗುತ್ತದೆ?

ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ (BHFL) ನ ಆರಂಭಿಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೊಡುಗೆ (IPO) ಸೋಮವಾರ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 9 ರಂದು ಬಿಡ್ಡಿಂಗ್‌ಗೆ ತೆರೆಯುತ್ತದೆ, ಇದು 2024 ರ ಅತ್ಯಂತ ಹೆಚ್ಚು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ IPO ಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಕೊಡುಗೆಯು ಅದರ ಗಾತ್ರದ ಕಾರಣದಿಂದ ಮಹತ್ವದ್ದಾಗಿಲ್ಲ ಆದರೆ ಅದರ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ. ವರ್ಷದ ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೊಡುಗೆಯಾಗಿದೆ.

ಈ IPO ಮೂಲಕ, ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಗುರಿ ಹೊಂದಿದೆ ₹ಸಾರ್ವಜನಿಕರಿಂದ 6,560 ಕೋಟಿ ರೂ. ಇದು ಮೌಲ್ಯದ ಈಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುಗಳ ಹೊಸ ಸಂಚಿಕೆಯ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ₹3,560 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಕೊಡುಗೆ (OFS) ಮೊತ್ತ ₹3,000 ಕೋಟಿ. ತಾಜಾ ಸಂಚಿಕೆಯು ಕಂಪನಿಯ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುತ್ತದೆ, ಆದರೆ OFS ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ತಮ್ಮ ಪಾಲನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.

ಕಂಪನಿಯು ಹೆಸರಾಂತ ಬಜಾಜ್ ಗ್ರೂಪ್‌ನ ಭಾಗವಾಗಿದೆ, ಇದು ಭಾರತದ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಮತ್ತು ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಸಂಘಟಿತ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಬಜಾಜ್ ಗ್ರೂಪ್ ವಿವಿಧ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಬಲವಾದ ಅಸ್ತಿತ್ವವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಮಾರ್ಕ್ಯೂ-ಲಿಸ್ಟೆಡ್ ಕಂಪನಿಗಳಾದ ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್, ದೇಶದ ಪ್ರಮುಖ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಅಲ್ಲದ ಹಣಕಾಸು ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ (NBFCs), ಮತ್ತು ಬಜಾಜ್ ಆಟೋ, ಆಟೋಮೋಟಿವ್ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಆಟಗಾರ.

ಬಜಾಜ್ ಗ್ರೂಪ್‌ನ ಬೆಂಬಲ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ವಲಯದಲ್ಲಿ ಅದರ ದೃಢವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯೊಂದಿಗೆ, BHFL ನ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕೊಡುಗೆಯು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಗಣನೀಯ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಪಟ್ಟಿಮಾಡದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಷೇರುಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ಕಂಪನಿಗೆ ನಾಕ್ಷತ್ರಿಕ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿವೆ.

2008 ರಲ್ಲಿ ಸ್ಥಾಪನೆಯಾದ, ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ 2015 ರಿಂದ ನ್ಯಾಷನಲ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (NHB) ನಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿಸಲಾದ ಠೇವಣಿ-ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳದ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಕಂಪನಿ (HFC) ಆಗಿದೆ ಮತ್ತು 2018 ರ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದಿಂದ ಅಡಮಾನ ಸಾಲಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದೆ.

ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ 100% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಬಜಾಜ್ ಫಿನ್‌ಸರ್ವ್ ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ 51.34% ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಈ ಎರಡೂ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಬಜಾಜ್ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್‌ಗೆ ಪ್ರವರ್ತಕರು ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ, ಆದರೆ ಸಮರ್ಥನೆ

IPO ಗಾಗಿ ಬೆಲೆ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ ₹66- ₹ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ 70 ರೂ. ಮೇಲಿನ ಬ್ಯಾಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ₹70, ಸ್ಟಾಕ್ ಅದರ ಹಿಂದಿನ ಜೂನ್ 2024 ಪುಸ್ತಕ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ 3.2x ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ (ನಂತರದ ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಕ್ಕುಗಳ ಷೇರು ಹಂಚಿಕೆಗಾಗಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ), ದೇಶೀಯ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ಇನ್‌ಕ್ರೆಡ್ ಈಕ್ವಿಟೀಸ್ ಹೇಳಿದೆ.

“ಎಲ್ಐಸಿ ಹೌಸಿಂಗ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ (1.2x), PNB ಹೌಸಿಂಗ್ (1.7x), ಮತ್ತು ಕ್ಯಾನ್ ಫಿನ್ ಹೋಮ್ಸ್ (2.7x) ನಂತಹ ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಇದು ದುಬಾರಿಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ನಮ್ಮ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ, BHFL ನ ದೃಢವಾದ ಇನ್ನೂ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ AUM ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನೀಡಲಾಗಿದೆ (+30% ಸಿಎಜಿಆರ್), ಗಟ್ಟಿಮುಟ್ಟಾದ ಆಸ್ತಿ ಗುಣಮಟ್ಟ (ಎನ್‌ಪಿಎಗಳು 1% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ), ಮತ್ತು ಉನ್ನತ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವೇದಿಕೆಯು ಕಠಿಣ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿ ಉಳಿಯಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ” ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಹೇಳಿದೆ.

ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್, ಅದರ ಅತ್ಯುತ್ತಮ-ವರ್ಗದ ನಿರ್ವಹಣಾ ವಂಶಾವಳಿ, ಬಲವಾದ ಪ್ರವರ್ತಕ ಬ್ಯಾಕ್-ಅಪ್ ಮತ್ತು ಉನ್ನತ-ಗುಣಮಟ್ಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದೊಂದಿಗೆ, ಸಹವರ್ತಿಗಳಿಗೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು BHFL ಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ನಂಬುತ್ತದೆ.

SBI ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ BHFL ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಎರಡನೇ ಅತಿ ದೊಡ್ಡ ವಸತಿ ಹಣಕಾಸು ಕಂಪನಿಯಾಗಿದೆ (HFC), AUM ₹97,071 ಕೋಟಿ. ಇದು ದೊಡ್ಡ ಎಚ್‌ಎಫ್‌ಸಿಗಳಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಜಿಎನ್‌ಪಿಎ ಮತ್ತು ಎನ್‌ಎನ್‌ಪಿಎ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಕ್ರಮವಾಗಿ 0.28 ಪ್ರತಿಶತ ಮತ್ತು 0.11 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟಿದೆ.

ಇದು BHFL ನ 30.9 ಪ್ರತಿಶತ AUM ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು FY22-24 ನಲ್ಲಿ 56.2 ಶೇಕಡಾ ಲಾಭದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳಿತು, ‘ಬಜಾಜ್’ ಬ್ರಾಂಡ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಅದರ ಬಲವಾದ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿ ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 13 ಪ್ರತಿಶತ-15 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಉದ್ಯಮದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಕಂಪನಿಯನ್ನು ಬಂಡವಾಳ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಇರಿಸುತ್ತದೆ. ವಸತಿ ಹಣಕಾಸು ವಲಯದ ವಿಸ್ತರಣೆ.

ಪ್ರಧಾನ ಸಂಬಳದ ಗ್ರಾಹಕರ ಮೇಲೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಗಮನವು AUM ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ

ಪ್ರಧಾನ ಸಂಬಳದ ಗ್ರಾಹಕರ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಇಳುವರಿಯು ಕಂಪನಿಯನ್ನು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಸಮನಾಗಿ ಇರಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಆಟಗಾರರ ಮೇಲೆ ಅಂಚನ್ನು ಆನಂದಿಸುತ್ತಿದೆ, ಹೀಗಾಗಿ AUM ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿಧಿಗಳ ವೆಚ್ಚವು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ದುಬಾರಿಯಾಗಿರುವುದರಿಂದ, BHFL ನ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ದುರ್ಬಲವಾಗಿದೆ ಎಂದು InCred ಹೇಳಿದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, AUM ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ನಲ್ಲಿನ ವೈವಿಧ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ (ಆಸ್ತಿಯ ವಿರುದ್ಧ ಉತ್ತಮ-ಇಳುವರಿ ಸಾಲಗಳ ಸಮತೋಲಿತ ಮಿಶ್ರಣ, ಗುತ್ತಿಗೆ ಬಾಡಿಗೆ ರಿಯಾಯಿತಿ ಮತ್ತು ಡೆವಲಪರ್ ಸಾಲಗಳು), ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಇಳುವರಿಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸ್ಥಳವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ನಂಬುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಆಪರೇಟಿಂಗ್ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಹೆಡ್‌ರೂಮ್ ಇದೆ (C/I ಅನುಪಾತವು 24 ಪ್ರತಿಶತ), ಇದು RoE ಔಟ್‌ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅದು ಗಮನಿಸಿದೆ.

ನೀವು ಸಮಸ್ಯೆಗೆ ಚಂದಾದಾರರಾಗಬೇಕೇ?

InCred ಪ್ರಕಾರ, BHFL ನ ಪೋಷಕ ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಗ್ರಾಹಕ ಬಾಳಿಕೆ ಬರುವ ಹಣಕಾಸಿನಲ್ಲಿ ಪ್ರವರ್ತಕವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಕಾರ್ಡ್ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಸ್ಪರ್ಧೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಾಯಕನಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ.

BAF ನ ಯಶಸ್ಸಿನ ಹಿಂದೆ ವಿವಿಧ ಅಂಶಗಳಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಅದರ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ನಿರಂತರ ಗಮನವನ್ನು ಗ್ರಾಹಕರ ಡೇಟಾದ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಬಳಕೆಯ ಮೇಲೆ ಅಡ್ಡ-ಮಾರಾಟದ ವ್ಯಾಪಕ ವೆಬ್ ಅನ್ನು ರಚಿಸಲು, ಸಾಲಗಾರರ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಉತ್ಪನ್ನದ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಅನ್ನು ವೈವಿಧ್ಯಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ನವೀಕರಿಸುವಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಪ್ರತಿ ಹಂತದಲ್ಲೂ ಗ್ರಾಹಕರ ಅಗತ್ಯಗಳಿಗೆ ತಕ್ಕಂತೆ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ.

ಅಡಮಾನಗಳು ಶುದ್ಧ ವೆನಿಲ್ಲಾ ಉತ್ಪನ್ನದಂತೆ ತೋರುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅವು ಬಹು ಆಯಾಮಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಭಾರತದಂತಹ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ. ಬ್ರೋಕರೇಜ್ BHFL ನ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಅನ್ವೇಷಿಸುವ ದೃಷ್ಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಯನ್ನು ಮಧ್ಯದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಾರಿಜಾನ್‌ನಲ್ಲಿ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಇದು IPO ಗೆ ‘ಚಂದಾದಾರರಾಗಿ’ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಹಕ್ಕು ನಿರಾಕರಣೆ: ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಶಿಫಾರಸುಗಳು ವೈಯಕ್ತಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರದ್ದು. ಇವು ಮಿಂಟ್‌ನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ತಜ್ಞರೊಂದಿಗೆ ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ನಾವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ.